Publié le 27 juil. 2020 à 8h06
Les patrons commenceraient-ils à douter d'une poursuite de la hausse des marchés ? Les cadres supérieurs, dirigeants d'entreprises cotées et membres des conseils d'administration se sont mis à vendre leurs propres actions ces dernières semaines. Leurs transactions sont encadrées par les autorités, qui les considèrent comme des « initiés » et leur imposent de déclarer chaque opération pour prévenir tout abus de marché. Ces transactions sont également suivies de près par les analystes : les initiés ont en effet une idée plus précise que la plupart des investisseurs de la valeur réelle de leurs sociétés. Or, ils sont devenus très majoritairement vendeurs ces dernières semaines aux Etats-Unis. Un contraste saisissant avec le mois de mars. A l'époque, les cadres dirigeants s'étaient massivement renforcés au capital de leurs entreprises, offrant un vote de confiance dans leur capacité à rebondir.
Les « initiés » sont cinq fois plus nombreux à avoir vendu des actions au cours du mois passé qu'à en avoir acheté, un ratio atteint seulement à deux reprises au cours des trente dernières années, selon Washington Service, spécialiste des données sur les transactions d'initiés. Le signe que leur scepticisme grandit sur la solidité du rebond boursier en cours. Lorsqu'ils achètent des actions, cela signifie en général qu'ils estiment que leur entreprise est sous-valorisée en Bourse. C'est ce qu'il s'est passé en mars, lorsque les marchés se sont effondrés en quelques jours . Les cadres dirigeants acheteurs dépassaient alors de très loin les vendeurs. C'est désormais l'inverse. Au total, les initiés ont vendu pour 2,38 milliards de dollars d'actions au mois de juin, pour 197 millions d'acquisitions.
July 27, 2020 at 01:06PM
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Bourse : quand les patrons vendent leurs actions - Les Échos
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