国内公募投信のインデックスファンドにおける運用コスト（信託報酬等）の引き下げ競争の結果、もっとも先鋭化した「Ｓ＆Ｐ５００」インデックスは、信託報酬（税込み）が年０．１％を下回る水準に低下した。同様に競争が激しい分野が、日本を除く先進国株式指数である「ＭＳＣＩコクサイ（配当込み、円ベース）」に連動したインデックスファンドだ。こちらは、信託報酬（税込み）が最低で年０．１０２３％（税抜０．０９３％）になっている（期間限定除く）。コストは少しでも安い方が投資家にはメリットだが、はたして０．１％程度のコストの差が実際にパフォーマンスにどれほど影響するのだろうか？ 現実のファンドの運用実績から、パフォーマンスとコストの関係を調べた。
野村アセットマネジメントが設定・運用する「野村 スリーゼロ先進国株式投信」は、「ＭＳＣＩコクサイ（配当込み・円ベース）」に連動することをめざすインデックスファンドで、信託報酬がゼロのファンドだ。信託報酬ゼロは２０３０年１２月３１日までの期間限定で、その後は年０．１１％（税抜０．１％）以内の率とするとされているが、これからでも９年超はゼロ％で投資ができる。販売会社が野村證券に限定されているため、残高は１３．７億円と大きくはないが、現時点で最低コストのファンドであることは間違いない。そこで、このファンドのパフォーマンスをベースに、信託報酬が年０．１０２３％の「ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ先進国株式インデックス」と年０．６６％の「ｅＭＡＸＩＳ先進国株式インデックス」を比較した。
３ファンドともに、連動をめざすインデックスは「ＭＳＣＩコクサイ（配当込み・円ベース）」であるため、パフォーマンスの推移は重なっている。半年や１年間では、ほとんど差が認められないが、１年を超えてくるとパフォーマンスの差が徐々に開いてくることがわかる。
今回の比較は、「野村 スリーゼロ先進国株式投信」が設定された２０２０年３月１６日を起点としているため、比較期間は２１年８月１１日までの約１年５カ月間でしかない。運用期間の半年後の２０年９月１６日のパフォーマンス格差を比較すると、信託報酬が０．１０２３％の「ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ」との差は０．０８％でしかない。信託報酬０．６６％の「ｅＭＡＸＩＳ」との差は０．３６％だ。１年後の２１年３月１６日には、この差が「ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ」で０．１５％、「ｅＭＡＸＩＳ」では０．７２％に広がる。さらに、約１年５カ月経過した２１年８月１１日では「ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ」で０．２２％、「ｅＭＡＸＩＳ」では１．０２％になる。０．２２％程度の差であれば目をつぶることもできるだろうが、さすがに１％を超えて差が出ると気になるだろう。
からの記事と詳細 ( こだわりたいインデックスファンドの運用コスト、０．１％でも馬鹿にできない差（モーニングスター） - Yahoo!ニュース )
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